Wpływ zmian w ustawie o finansach publicznych na koszt finansowania samorządów

Abstract

Autor analizuje wpływ wprowadzenia indywidualnego wskaźnika zadłużenia z art. 243 ustawy z 27 sierpnia 2009 roku o finansach publicznych na koszt finansowania zewnętrznego jednostek samorządu terytorialnego. Nowe regulacje będą obowiązywać od 2014 roku. Ich wprowadzenie w połączeniu ze spowolnieniem gospodarczym skutkującym niską dynamiką dochodów samorządów powoduje, że wiele samorządów musi dokonać ponownego ustrukturyzowania swojego długu, aby spełnić ograniczenia ustawowe. W efekcie 2012 rok był rekordowy pod względem refinansowania zadłużenia przez samorządy. Nowo pozyskiwane kredyty charakteryzują się kilkuletnimi karencjami w spłacie kapitału oraz dłuższymi, często kilkunastoletnimi okresami całkowitej spłaty. Finansowanie o tego typu parametrach jest droższe do zapewnienia przez sektor bankowy. W rezultacie koszt finansowania dla samorządów wzrósł w 2012 roku o ponad 50 bp w porównaniu z rokiem 2011. Ponadto wyniki przetargów z początku 2013 roku wskazują na to, że koszt ten dalej będzie rósł w bieżącym roku.